O Relatório Renda Fixa Digital, produzido pela DeFin, é hoje a principal base quantitativa para entender o estágio real do crédito tokenizado no Brasil. O documento não apenas apresenta números, mas organiza o mercado em métricas concretas de volume, concentração, prazo, retorno e risco.

Em um setor ainda jovem, dados são fundamentais. Eles ajudam a separar narrativa tecnológica de estrutura financeira.

Ao analisar o Relatório Renda Fixa Digital 2026, fica claro que o mercado já ultrapassou a fase experimental. Existe escala, recorrência e especialização. Ao mesmo tempo, os números mostram concentração relevante e um processo de institucionalização em curso.

Neste artigo, vamos entrar nos dados do relatório e entender o que eles revelam sobre maturidade de mercado e sobre o papel de players estruturados como a Liqi nesse cenário.

Volume, captação e assimetria: o que R$ 3,34 bilhões realmente significam

O headline do relatório é direto: em 2025, a Renda Fixa Digital alcançou R$ 3,34 bilhões em volume ofertado, distribuídos em 614 emissões.

À primeira vista, o número impressiona. Mas o relatório detalha que o volume efetivamente captado até o fim do período foi de R$ 2,56 bilhões, com parte das ofertas ainda em captação.

Isso já revela duas coisas importantes.

Primeiro, existe demanda consistente. A taxa de sucesso próxima de 100% indica que as ofertas lançadas encontram investidores.

Segundo, o mercado ainda opera com ciclos curtos. Muitas emissões são estruturadas e captadas rapidamente, o que reforça a natureza dinâmica do crédito tokenizado.

Outro dado relevante é a diferença entre ticket médio e mediana. O ticket médio foi superior a R$ 5 milhões, mas a mediana ficou próxima de R$ 555 mil. Essa assimetria mostra que grandes emissões puxam a média para cima, enquanto boa parte das operações é de menor porte.

Isso indica coexistência de dois mercados dentro da RFD:  um varejista pulverizado e outro institucional de maior escala.

Essa dualidade é típica de mercados em consolidação.

Prazo, rentabilidade e estrutura: o perfil predominante das operações

O relatório mostra que aproximadamente dois terços das emissões têm prazo de até 12 meses. Isso indica predominância de operações ligadas a capital de giro, antecipação de recebíveis e crédito estruturado de curto prazo.

Para empresas, isso significa acesso a recursos de forma mais ágil.
Para investidores, significa exposição mais curta ao risco de crédito.

Em rentabilidade, o relatório aponta média próxima de 18,9% ao ano, com maioria das emissões na faixa de CDI até CDI +5%.

Esse dado precisa ser interpretado com cautela. Retornos mais elevados refletem prêmio de risco, não “vantagem estrutural” garantida.

O relatório também segmenta por tipo de lastro e mostra diferenças relevantes de spread entre recebíveis de cartão, operações corporativas e estruturas atreladas ao dólar.

Outro ponto importante é a predominância de taxas pré-fixadas nas emissões menores e de indexação ao CDI nas maiores. Isso sugere que o mercado institucional já opera com maior sensibilidade a risco de taxa.

Esses dados mostram um mercado que já possui padrão operacional definido, mas que ainda concentra maior volume em estruturas mais simples e de curto prazo.

Concentração de mercado e o papel da Liqi no ecossistema

Um dos dados mais relevantes do Relatório Renda Fixa Digital é o nível de concentração.

O estudo aponta que três participantes concentram aproximadamente 96,9% do volume total do mercado. Entre eles está a Liqi, ao lado de outros dois players de grande porte.

Esse dado revela que o mercado já possui operadores com escala relevante, infraestrutura consolidada e capacidade de estruturação recorrente.

Concentração elevada não significa ausência de competição. Significa que, em um mercado ainda em consolidação, governança, estrutura jurídica e capacidade operacional tornam-se diferenciais decisivos.

No caso da Liqi, sua presença entre os principais participantes por volume reflete atuação consistente na estruturação de operações de crédito tokenizado, com foco em conformidade regulatória e padronização jurídica.

Esse posicionamento dialoga diretamente com a tendência identificada pelo relatório: a transição da fase experimental para um estágio de institucionalização.

À medida que o mercado cresce, investidores passam a exigir maior transparência, auditoria e segregação patrimonial. Plataformas que operam com estrutura robusta tendem a capturar maior volume.

O dado de concentração, portanto, não é apenas estatístico. Ele sinaliza que o mercado está deixando de ser pulverizado e passando por processo natural de consolidação.

O que os dados indicam para o futuro da Renda Fixa Digital

Ao reunir crescimento em volume, alta taxa de sucesso, especialização por tipo de ativo e concentração relevante, o Relatório Renda Fixa Digital aponta um mercado em amadurecimento acelerado.

Os números sugerem três movimentos principais:

• Consolidação de players estruturados
• Maior padronização jurídica e tecnológica
• Evolução regulatória voltada à ampliação de liquidez

Para investidores, isso significa que diligência continuará sendo central, mas dentro de um ambiente cada vez mais organizado.

Para empresários, significa que a tokenização já é alternativa concreta de captação, desde que estruturada com governança adequada.

O relatório não apenas registra o crescimento da Renda Fixa Digital. Ele mostra que o mercado entrou em fase de consolidação, com plataformas como a Liqi desempenhando papel relevante na infraestrutura desse ecossistema.

Quer entender todos os detalhes?

Este artigo trouxe apenas um recorte dos principais números.

O Relatório Renda Fixa Digital 2026, produzido pela DeFin, apresenta análise completa de dados, metodologia, riscos e projeções.

Para quem atua com investimentos, estruturação ou captação, a leitura integral do documento é altamente recomendada.

👉 Acesse o relatório completo no site oficial da DeFin e aprofunde sua análise: https://defin.global/renda-fixa-digital

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